Leul bate în retragere

În trimestrul întâi al anului curent, în Europa Centrală şi de Est, leul a avut cea mai slabă performanţă, plus o defensivă în luna martie faţă de euro şi dolar. Leul s-a depreciat din cauza  creşterii economice nesigure din acest an, scăderii dobânzilor şi, respectiv, a discuţiilor privind majorările de salarii - speculatorii cred că acestea din urmă ar putea duce la adâncirea deficitului peste ţinta convenită. „Leul a bătut în retragere, pe seama unei abordări mai prudente privind creşterea economiei României în acest an, a tendinţei de scădere a dobânzilor (care face mai puţin atractive plasamentele în lei), dar şi a discuţiilor privind majorările de salarii. Într-un an electoral, speculatorii sunt foarte atenţi la orice cheltuieli care ar putea adânci deficitul peste ţinta convenită de 1,9% din PIB. Astfel, leul a pierdut 0,65% faţă de Euro într-un trimestru în care monedele din regiune au avut câştiguri foarte bune” -  ne-a informat Claudiu Cazacu, analist-șef al sucursalei din România a X-Trade Brokers.

BNR a coborât, în martie, dobânda la 5,25%, o mişcare larg anticipată în piaţă. Este posibil ca nivelul curent al inflaţiei să permită încă o tăiere a dobânzii de referinţă, cu efect moderat negativ în lunile următoare. «Foarte interesante au fost precizările BNR privind cursul de schimb: zona curentă a cursului este cea de echilibru, în opinia guvernatorului, şi aceasta se va schimba doar în situaţia unor dezvoltări macroeconomice majore. Martie a fost o lună mai volatilă, în care leul a pierdut 0,81% faţă de Euro, marcând astfel o uşoară îmbunătăţire a evoluţiei monedei naţionale în termeni comparativi cu imaginea sa net mai slabă (faţă de restul Europei emergente) pe ansamblul primului trimestru al acestui an. Totuşi, apropierea de pragul de 4,40 şi atingerea unor niveluri record pentru referinţa BNR au creat un sentiment de agitaţie în piaţă. Guvernatorul a atras atenţia că BNR nu apără un anumit palier, referindu-se cel mai probabil la 4,40, reperul maxim istoric atins în interiorul unei şedinţe de tranzacţionare. Este susţinută astfel ipoteza că BNR ar accepta că intervalul de variaţie a leului s-a deplasat mai sus, peste 4,30, iar instituţia nu s-ar opune unei depăşiri a nivelului de 4,40, câtă vreme nu se produce într-o manieră dezordonată» - a precizat Claudiu Cazacu.

Pentru următoarele două săptămâni, analiştii X-Trade Brokers nu exclud un efect sezonier favorabil odată cu apropierea sărbătorilor de Paşti, care să ofere un „balon de oxigen” leului, întărind uşor moneda naţională şi coborând cursul de schimb; ulterior, anumite presiuni de creştere a cursului pot însă reapărea.