Creditarea bancară în ţările G7 este în stagnare

• Nivelul împrumuturilor acordate economiilor emergente cheie este încă în creştere
• Întreprinderile mici sunt cele mai afectate de “criza ascunsă a creditelor”

Împrumuturile bancare acordate sectorului privat din grupul G7 al celor mai dezvoltate economii ale lumii au stagnat în ultimul an, având o creștere de doar 0,1%  în termeni reali, potrivit unui nou studiu realizat de UHY, rețeaua internațională de contabilitate. UHY avertizează că, potrivit cifrelor, criza creditării persistă mai ales pentru întreprinderile mici.

    În Marea Britanie și SUA, creşterile modeste ale creditării bancare din ultimul an au fost contracarate de inflație. În Statele Unite a existat un declin de aproximativ 0,1% în termeni reali în ceea ce priveşte împrumuturile bancare acordate în 2013, în timp ce în Marea Britanie scăderea a fost de 2,2%. În cei patru ani care au trecut de la adâncirea recesiunii globale*, volumul creditelor bancare acordate sectorului privat a scăzut cu -4,74% în termeni absoluți în SUA şi cu -0,58% în Marea Britanie.

    UHY mai precizează că țările cele mai afectate de scăderea continuă a creditării bancare începând de la adâncirea recesiunii au fost cele care au fost lovite cel mai puternic de criza bancară, printre care se numără Spania, Irlanda și Italia. Alte ţări, cum ar fi Australia și Canada, care au scăpat de recesiunea globală, s-au descurcat mult mai bine.
    Ladislav Hornan, președintele UHY, declară: "De-abia acum, după aproape șase ani de la debutul crizei bancare, observăm creșteri modeste ale creditării bancare în multe economii cheie globale. Această tendință de scădere continuă a nivelului creditării bancare în economiile dezvoltate nu este doar o chestiune de apetit din partea consumatorilor, ci de reglementare. Preocupate de prevenirea apariţiei unei noi crize bancare, autoritățile de reglementare solicită acum băncilor să dețină mai mult capital pentru activitățile lor, iar acest lucru face ca împrumuturile bancare să fie mai scumpe. Deşi lucrurile încep încet să se redreseze, iar băncile acordă din ce în ce mai multe împrumuturi, acest lucru nu este suficient pentru a relansa investiţiile de capital ale întreprinderilor, atât de necesare în numeroase economii." În schimb, în multe economii emergente importante, creditarea bancară continuă să crească, în frunte cu așa-numitele țări din grupul BRIC (Brazilia, Rusia, India, China). Din 2009 şi până în prezent, Brazilia a înregistrat o creştere de 115% a creditelor acordate sectorului privat, iar în China creşterea a fost de 112%.

    UHY subliniază că, deşi rata inflației din ţările BRIC a fost ridicată, cu excepţia Chinei, creșterea creditării a rămas substanţială, chiar și în termeni reali (a se vedea tabelul de mai jos). Creșterea medie a împrumuturilor în toate cele patru țări a fost de 18,1% în 2013. În China, nivelul creditării a crescut cu 21% în ultimul an, iar rata inflației a fost relativ moderată, la un nivel de 2,6%.

    Ladislav Hornan mai precizează că "Creditarea bancară de pe piețele emergente, care au crescut considerabil de la recesiunea globală, nu prezintă încă semne de scădere. Deși băncile au fost în general mulţumite de nivelul creditării de pe pieţele emergente, deoarece nivelul general de îndatorare este relativ scăzut, în prezent există preocupări tot mai mari legate de sustenabilitatea  nivelului de îndatorare din China și de impactul asupra altor țări în cazul apariţiei unei crize a creditelor în regiune."

    UHY explică faptul că, deşi multe economii importante ale lumii au intrat în recesiune, câteva dintre economiile emergente cheie au înregistrat o creștere puternică. Alături de creşterea producţiei, stimulentele fiscale, cum ar fi programul de Quantitative Easing – QE al Rezervei Federale a SUA (program de intervenţie a băncii centrale pe piaţa monetară), au împins foarte mult în jos randamentele obligațiunilor, determinându-i pe mulţi investitori să se orienteze către economiile emergente, unde pot obţine o rentabilitate mai mare a investiţiilor. Cu toate acestea, unele economii emergente ar putea fi afectate de măsura Rezervei Federale, care este în curs de închidere a programului de achiziționare de active QE (cunoscut sub numele de "tapering").

    Eric Waidergorn de la UHY Moreira - Auditores, membru al reţelei UHY, spune: "Creșterea creditării bancare din Brazilia a contribuit la prevenirea crizei economice din ultimii ani, dar perspectivele economice pe termen scurt sunt încă incerte. Întrebarea cheie este dacă întreprinderile din Brazilia vor fi capabile să gestioneze nivelul datoriilor pe care şi le-au asumat, deoarece economia Braziliei are o tendință de încetinire. De asemenea, există temeri cu privire la sustenabilitatea nivelurilor de creditare din China. O criză ar avea un impact grav asupra Braziliei, deoarece aceasta este o piață foarte importantă pentru noi."

                                                                                                                                                                   

Întreprinderile mici sunt cele mai afectate deoarece problemele de finanţare persistă în ciuda redresării economice

UHY afirmă că declinul continuu al creditării bancare în economiile dezvoltate a afectat cel mai mult întreprinderile mici, deoarece companiile mai mari au putut accesa piețele de obligațiuni pentru a-şi acoperi deficitul de finanțare. În Marea Britanie, emisiunile de obligațiuni corporative au crescut cu 35% în ultimii patru ani, în timp ce în Statele Unite acestea au înregistrat o creştere de 44%, iar în Franța de 35%. Ladislav Hornan declară: "Obligațiunile corporative au fost mult timp o modalitate bună pentru firmele mari să obţină finanțarea necesară, dar pentru că împrumuturile bancare au scăzut, acestea au devenit în prezent un instrument vital. Întreprinderile mici nu au aceleaşi privilegii, deoarece emiterea de obligațiuni poate fi destul de costisitoare în ceea ce priveşte taxele de consultanţă şi alte tipuri de taxe. Deşi sunt binevenite, eforturile de a crea o piață a obligaţiunilor care să ajute IMM-urile vor veni mult prea târziu pentru acest ciclu economic." El adaugă: "Deși în prezent se observă redresarea multor economii dezvoltate, problemele legate de finanţarea bancară sunt departe de a fi rezolvate. Multe bănci se află încă în imposibilitatea de a acorda împrumuturi, în special întreprinderilor mici, lăsându-le să se confrunte cu o criză ascunsă a creditelor."

    UHY afirmă că firmele constată că finanțarea bancară disponibilă este prea scumpă, considerând că marjele de credit sunt prea mari. Acest lucru face ca firmele să se zbată să găsească finanțarea necesară pentru a face față problemelor de flux de numerar sau să facă investiții de capital. Laurence Sacker, partener al UHY Hacker Young din Marea Britanie, afirmă: "Cererea de credite este în creștere, dar, în general, băncile nu aprobă cereri noi de creditare, decât dacă acestea provin de la clienții existenți cu un istoric pozitiv și care oferă garanţii. Acest lucru înseamnă că  întreprinderile mici, care s-au luptat cu recesiunea, dar care au acum o bază mai stabilă, rămân încă descoperite."

    UHY mai precizează că, deși formele noi, alternative de finanțare, cum ar fi finanţarea colectivă (crowd-funding), câştigă popularitate, acestea nu pot oferi o soluție corespunzătoare pentru cele mai multe întreprinderi. Scontarea facturilor, care beneficiază de o popularitate în creştere ar putea fi mai potrivită, însă, cu toate acestea, este puțin probabil ca aceasta să acopere deficitul.

SITUAŢIA CREDITĂRII BANCARE PENTRU SECTORUL PRIVAT PE ŢĂRI

ŢARA	% SCHIMBARE	% SCHIMBARE	2013  ANUAL	Termeni reali % Schimbare (1 AN)
	(4 ANI)*	(1 AN)	RATA INFLAŢIEI **
BRAZILIA	115,20%	17,90%	6,2	10,59%
CHINA	112,14%	21,40%	2,6	18,27%
INDIA*	88,90%	14.20%	10,9	1,76%
RUSIA	72,17%	18,90%	6,8	10,85%
SINGAPORE	54,30%	16,90%	2,4	14,05%
MALAEZIA	36,66%	13,60%	2,1	11,21%
BELGIA	20,52%	1,70%	1,1	0,56%
CANADA	19,54%	4,70%	0,9	3,76%
AUSTRALIA	17,16%	5,40%	2,4	2,86%
REPUBLICA CEHĂ	12,76%	2,50%	1,4	1,04%
AUSTRIA	12,67%	-0,90%	2	-2,91%
FRANŢA	9,75%	-0,10%	0,9	-0,99%
DANEMARCA	4,84%	-0,60%	0,8	-1,41%
MEXIC	4,72%	-0,60%	3,8	-4,36%
OLANDA	3,64%	-0,70%	2,5	-3,23%
GERMANIA	3,42%	1,30%	1,5	-0,22%
CROAŢIA	3,10%	-4,00%	2,2	-6,12%
MAREA BRITANIE	-0,58%	0,40%	2,6	-2,24%
ITALIA	-0,91%	-2,40%	1,2	-3,53%
IRLANDA	-1,40%	-5,90%	0,5	-6,36%
JAPONIA	-2,22%	3,40%	0,4	3,04%
SUA	-4,74%	1,40%	1,5	-0,13%
SPANIA	-10,54%	-6,50%	1,4	-7,80%
MEDIA BRIC	97,10%	18,10%		16,29%
MEDIA G7	3,50%	0,10%		0,13%

*Perioada: 1ianuarie 2009 – 31 decembrie 2013. Împrumuturile bancare acordate sectorului privat includ creditele pentru întreprinderi şi gospodării și exclud creditele prin titluri de valori, cum ar fi obligaţiunile.

** Sursa: Banca Mondială

UHY Audit CD SRL este o firmă de audit, consultanță fiscală și contabilitate. UHY Audit CD este membră a Camerei Auditorilor Financiari din România, Corpului Experților Contabili și Contabililor Autorizați din România, precum și a Camerei Consultanților Fiscali. Începând cu anul 2007 este membră a organizației UHY, o rețea internațională de firme independente de contabilitate și consultanță cu birouri în principalele centre de afaceri din întreaga lume.

Înfiinţată în 1986 şi având sediul central în Londra, Marea Britanie, UHY este o reţea de firme independente de audit, contabilitate, consultanţă fiscală şi în afaceri, cu birouri în peste 275 de centre de afaceri importante din 87 de ţări. Cei peste 7.626 de angajaţi ai noştri sunt mândri să facă parte din cea mai mare asociaţie internaţională de firme de consultanţă şi contabilitate, situată pe locul 25 la nivel mondial. Fiecare membru al UHY este o firmă separată şi independentă din punct de vedere juridic. UHY este membru cu drepturi depline al Forum of Firms, o asociaţie a reţelelor internaţionale de firme de contabilitate.

Mihaela Mocanu - auditor senior la UHY Audi tCD