Euro se consolidează la 4,50 lei

Radu GEORGESCU

Analiza cuprinde perioada 30 mai – 3 iunie. 

Săptămâna trecută investitorii au ales să îşi protejeze poziţiile, înainte de alegerile locale, ceea ce a provocat deprecierea leului faţă de principalele valute. Cursul euro a crescut de la 4,5039 la 4,5216 de lei, medie care nu a mai fost atinsă din data de 1 februarie.

Acalmia de pe pieţele internaţionale, unde se aştepta publicarea datelor privind piaţa muncii din SUA, a permis leului să se redreseze uşor la finalul perioadei, cursul coborând la 4,5189 lei, într-o şedinţă în care tranzacţiile s-au realizat între 4,5130 şi 4,5190 de lei, cu închiderea la 4,5140 – 4,5170 lei.

Media dolarului american a fluctuat între 4,0361 şi 4,0599 de lei, nou maxim al ultimelor trei luni. Reducerea semnificativă luna trecută a numărului de noi locuri de muncă din SUA, a produs o scădere puternică a dolarului pe pieţele internaţionale, astfel că în piaţa locală cotaţiile au coborât vineri seară de la 4,057 la 3,977 de lei.

Moneda elveţiană, care s-a tranzacţionat pe pieţele internaţionale între 1,103 şi 1,111 franci/euro, a cunoscut o creştere a cursului de la 4,0743 la 4,0901 lei, maxim al ultimei luni.

Evoluţia leului din perioada următoare va fi influenţată de rezultatul alegerilor locale, care ar putea avea repercursiuni asupra spectrului politic, printr-o schimbare a actualului Executiv tehnocrat, în cazul în care va fi înaintată o moţiune de cenzură.

Efecte mult mai ample pot avea unele evenimente externe, precum rezultatele referendumului din Marea Britanie privind menţinerea în Uniunea Europeană sau o decizie de înăsprire a politicii monetare de către Rezerva Federală americană.

Reamintim că, ultimul raport CFA România estimează pentru următoarele şase luni un curs de 4,48 de lei, în creştere faţă de prognoza din aprile, care anticipa o mediană de 4,45 de lei. Pentru următoarele 12 luni, euro este văzut la 4,50 de lei, în creştere faţă de luna trecută când prognoza se situa la 4,4550 de lei.

Perechea euro/dolar a avut o evoluţie ascendentă, crescând de la 1,1097, minim al ultimelor două luni şi jumătate, la 1,1216 dolari. Vineri euro a atins un maxim al ultimei luni, de 1,1374 de dolari, iar pieţele americane au închis la 1,1364 de dolari.

Deprecierea dolarului a fost provocată de faptul că angajatorii din SUA au creat în luna mai doar 38.000 de noi locuri de muncă, cel mai slab rezultat din ultimii șase ani. Aceasta ar putea avea ca efect menţinerea dobânzii de către Fed la 0,25 – 0,50%, în contrast cu ultimele declaraţii ale oficialilor băncii centrale americane. Astfel, Janet Yellen, preşedinta Fed, a declarat că „este momentul potrivit ca FED să crească dobânzile de referinţă, într-un mod prudent şi gradual”.

În piaţa la termen de la Sibiu, euro s-a tranzacţionat pentru septembrie la 1,1197 – 1,1372 de dolari iar uncia de aur cu scadenţa la finalul lunii, între 1.203 şi 1.222 de dolari.

Leul, francul elveţian al regiunii

Radu GEORGESCU

• analiza cuprinde perioada 8 – 12 februarie

Cu o creștere a PIB de 3,7% în 2015, cu perspectiva majorării la 4% în acest an, și valori pozitive ale dobânzilor, într-o perioadă în care tot mai multe bănci centrale le-au introdus pe cele negative, fondurile speculative (şi nu numai) caută locuri în care să obţină randamente cât mai bune.

Cum Rezerva Federală americană a lăsat de înţeles că nu va majora dobânda foarte des în acest an, ieşirile de capital din piaţa românească s-au oprit, asistând chiar la o înmulţire a intrărilor.

Interesul mare pentru leu, care a devenit în această perioadă francul elveţian al zonei, se datorează faptului că dobânda de politică monetară a BNR este de 1,75%, iar pozitive sunt şi randamentele interbancare, cele la depozite sau titlurile de stat. De altfel, guvernatorul BNR a afirmat la începutul săptămânii că instituţia pe care o conduce nu va experimenta introducerea dobânzilor negative.

Aşa că la începutul perioadei analizate, euro scădea brusc de la 4,5013 la 4,4763 lei. În următoarele trei şedinţe media a fluctuat între 4,4826 şi 4,4907 lei, pentru ca la finalul intervalului aceasta să fie stabilită la 4,4744 lei, minim al ultimelor două luni.

Citește mai multe în secțiunea FINANȚE-BĂNCI

BNR a influenţat discret cursul euro

Radu GEORGESCU

Luna trecută, euro ar fi trebuit să depăşească confortabil pragul de 4,54 lei însă, conform informaţiilor din piaţă, de fiecare dată când acest nivel a fost testat au apărut ordine de vânzare de valută, semn că BNR ar fi intervenit punctual pentru a stopa deprecierea leului.

Faţă de finalul lui 2015, cursul euro a crescut cu doar 0,4 bani, el fluctuând în ianuarie între un minim de 4,5169 şi un maxim, al ultimilor doi ani, de 4,5386 lei, atins în 28 ianuarie.

Ultima şedinţă a lunii a fost una agitată. După o deschidere la 4,5430 lei, cotaţiile au coborât până la 4,5280 lei, pentru ca la închidere tranzacţiile să se realizeze între 4,5360 şi 4,5390 lei.

Leul va trebui să facă faţă şi luna aceasta presiunilor depreciative, care vor veni, în principal, din exterior, datorită creşterii aversiunii faţă de risc, provocată de încetinirea ritmului de creştere a economiei chineze, care a dus la scăderea constantă a preţului la materiile prime şi la slăbirea monedelor ţărilor emergente.

Citește mai multe în secțiunea FINANȚE-BĂNCI